投資滴滴，蘋果公司進入后硬件時代的路標

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摘要： 蘋果以往的出資以全資收買為主，但在如今主營硬件事務瓶頸顯著而又具有許多現金儲藏的狀況下，將來蘋果公司很有也許會采納本錢東西，展開許多的形式多樣的出資并購，經過享用別的新式職業(yè)的增加來保持母公司的增加。

近來蘋果以10億美元出資滴滴的事情引起了職業(yè)高度重視，這在4月底蘋果公司一季度財報不如人意布景下，愈加意味深長。

蘋果面對立異瓶頸，老練硬件出售進入下行期間

蘋果2016年Q1財報顯現凈收入同比負增加13%，13年初次呈現下滑、從如今看，蘋果公司已在2015登上收入的巔峰期間。

實際上在Q1財報發(fā)布之前蘋果公司就宣告推出相對賤價的iPhone SE，以此在中端商場上分一杯羹，但網上有撒播SimilarWeb查詢顯現該商品反應平平，僅有我國和印度商場用戶比較關心，但我國商場如今處于萎縮，印度購買才能比較低，一切都仍需時刻來掀開答案。

但長時刻蘋果商品報價不斷下調，展開中端商場是斷定的。畢竟在凈收入壓力下，這是最直接的挑選，且近來幾年蘋果毛利率保持穩(wěn)定，考慮到其極高的品牌溢價，報價下降空間較大。

假如說單純看總凈收入下降不足以闡明疑問，那么蘋果公司簡直一切商品線和區(qū)域的凈收入都在下降則有滿足的說服力了。

2016年Q1凈收入總占比高達86%的美洲、歐洲、大中華區(qū)都呈現大幅負增加，北美-10%，大中華區(qū)-26%。正增加的僅有日本，為24%，考慮到日本商場在凈收入中僅占24%，奉獻微乎其微。

而被以為包含比如印度、印尼等許多新式商場的別的亞太區(qū)域，居然也增加-25%，蘋果正在失去的不僅僅是如今，將來也危如累卵。在別的亞太區(qū)域敏捷展開的布景下，蘋果公司延此展開將無法保住原有的比例。

而商品方面，在凈收入中算計占比84%的硬件商品iPhone、Mac、iPad依次負增加18%、9%、19%。TrendForce數據顯現2015年全球筆記本銷量下滑6.3%，IDC則以為平板電腦全球出貨量下降10%，天然Mac、iPad出售下降在所難免。iPhone出售的反轉更使蘋果公司中長時刻看在首要硬件商品上都失去了屏障。

當然，以如今的狀況，蘋果仍然是地球上最超卓、最掙錢的硬件公司，但將來呢？

新事務線沒有興起，收入來歷青黃不接

正如上圖顯現，蘋果別的硬件商品包含在Other Products里，包含Apple TV，Apple Watch等別的硬件商品。

2015年3月10日，庫克曾揭露聲稱Apple TV自2007年3月上市以來，8年累計出售了2500萬臺，而樂視超級電視自2013年上市，2015年億年出售量300萬臺，2016年方針600萬臺。比較之下，蘋果TV體現差強人意。

而Apple Watch在出售井噴后，調研組織Slice Intelligence陳述顯現其出售量斷崖式跌落，由第一天均勻天天20萬塊，掉到天天2萬塊以下。

而蘋果也一直對Apple Watch的出售狀況避而不談不由讓人心生疑慮。2016年3月蘋果對Apple Watch報價進行下調，其成果被Slice Intelligence以為適當成功，日出售量暴增250%。IDC估量2016年蘋果智能手表出貨量將達1500萬塊，占49.4%的比例。

在Q1財報發(fā)表后，咱們不由對Apple Watch報價下調的意圖做出推測，估量與iPhone SE推出相同，受出售跌落壓力，降價反沖。如今還不能判別Apple Watch終究會怎么，但其戰(zhàn)略層級顯著比iPhone、iPad和電視來說，低許多，很難抵消掉干流硬件商品跌落帶來的沖擊。

Services是蘋果Q1財報為數不多的亮點之一，凈收入占比12%，同比增加20%。Services基本上涵蓋了蘋果非硬件事務，包含AppleCare，Apple Pay，Licensing，iTunes Store、AppStore互聯(lián)網效勞別的效勞。依據Bloomberg報導，AppStore將推出競價排名事務，預期該板塊將獲益于此大幅增加。

但咱們需求注意到，不像安卓有許多的品牌商運用，蘋果iOS僅限于蘋果自有硬件，所以依據iOS的互聯(lián)網效勞，底子上是立足于許多的硬件出售，是硬件成功的成果。

反之，在蘋果硬件下行的布景下，比如AppStore競價排名之類的效勞，僅僅短期救火，長時刻難有底子改觀。蘋果硬件假使長時刻沒有起色，iOS仿照Android進行敞開，做“白粉”生意不是沒有也許。

在這種狀況下，蘋果公司將成為一個更偏軟件的公司，與google、微軟等的競賽將會愈加直接。

那么蘋果和google比，又怎么呢？

蘋果有錢，但腳步邁得太小

蘋果以有錢而出名，的確如此。蘋果現金儲藏長時刻保持在約為google3倍的水平，其2016Q1期末高達2329億美刀，而google2015年Q1期末僅為644億。許多人有錢就固執(zhí)，但蘋果偏偏不~

蘋果公司現金儲藏的未完結損益比率（未完結損益與現金儲藏的比值）長時刻都比較低，在0線略微偏正的范疇徜徉，比較之下google公司卻顯著偏正�，F金儲藏大多數都是出資有價證券的，莫非蘋果公司炒股才能遜于google嗎？或許也許是蘋果的現金儲藏太大~對于這個比值，通常財政剖析都不會這么算，僅僅作者手欠用來試試的，僅供參閱。

出資并購、無形資產等有關的凈現金流（凈流出為負）與現金儲藏的比值看，蘋果公司長時刻都大于google，意味著相對各自的現金儲藏而言，蘋果公司愈加保存。

據統(tǒng)計，蘋果以往的出資以完全資收買為主，但在如今主營硬件事務瓶頸顯著而又具有許多現金儲藏的狀況下，將來蘋果公司很有也許會采納本錢東西，展開許多的形式多樣的出資并購，經過享用別的新式職業(yè)的增加來保持母公司的增加。

如此一來，其非控股出資滴滴打車或許愈加簡略了解，當然詳細的出資點比如與智能轎車等也許也有相關。但我想說的是，蘋果出資滴滴打車，并非特例，這也許僅僅蘋果通常性出資操作的前奏。

假如這個前奏真的擺開，蘋果將成為一個控股公司，硬件年代，只要說：別了~

簡略總結

總結下，蘋果仍然是一個很掙錢的超卓的硬件公司，但凈收入的下滑，并非部分、個例，而是老練/新式商場、老練商品線遍及下滑，而新硬件暫未見接班人。在這種布景下，蘋果極也許會下降商品價格，如推出iPhone SE，手表降價等，以及加強AppStore等方面的軟件變現。

但因為蘋果軟件是嚴厲寄生與蘋果硬件的，所以長時刻看，假如硬件沒有起色，軟件變現將受掣肘，故蘋果也許會將iOS成為相似Android的敞開生態(tài)。此外，考慮到蘋果具有許多現金儲藏，且出資較為保存，將來也許會大舉出資并購，滴滴案件也許僅僅前奏。

無論怎么，蘋果現已進入后硬件年代了，那個專心于硬件的Apple漸行漸遠，出路究竟怎么，等時刻給答案吧~